视觉中国供图

日均减持金额下降了67%

首先释放出利好的是来自上交所。上交所通过官方微博披露，减持新规实施后，通过竞价交易系统的日均减持金额较实施前出现了显著下降，降幅为67%。

上交所表示，截至5月26日证监会减持新规实施前，今年沪市共有278家上市公司的股东进行过减持，涉及2422个账户，累计减持102亿股，总金额900亿元。其中通过竞价系统减持551亿元，日均5.76亿元；大宗交易减持349亿元，日均3.65亿元。上交所称，减持新规实施后，共有35家上市公司的股东进行过减持，涉及86个账户，累计减持4716万股，合计金额5.7 亿元，日均1.9亿元，均为通过竞价系统进行的减持，没有通过大宗交易进行的减持。

上交所指出，整体上看，减实施后，通过竞价交易系统的日均减持金额较实施前出现了显著下降，降幅为67%。此次证监会减持新规的出台，对于大股东的无序减持对二级市场带来的冲击初现抑制效果，有利于完善资本市场的墓础性制度。上交所作为证券市场的一线监管者，将继续秉承组织管理证券交易的基本职责，切实落实减持新规的实施，引导有序合规减持、防控异常减持行为，共同营造稳定健康的市场环境。

IPO要放缓了？

周五晚，证监会例行核发了新股批文。细心的市场人士发现，此次只放行了4家。这4家企业分别是：上交所主板的广州酒家集团股份有限公司和唐山三孚硅业股份有限公司，深交所中小板的江苏中设集团股份有限公司，以及深交所创业板的杭州沪宁电梯部件股份有限公司。上述4家企业筹资总额不超过15亿元。无论是从核准的新股数量还是融资规模来看说，这都是今年以来最少的一周，也是2015年12月恢复IPO以来最少的一周。

有统计显示，今年以来，IPO批文基本保持每周10家的频率，除了端午小长假那一周，其余每周IPO批文数量都在10家或以上。上周IPO批文虽然只有7家，不过当时是端午小长假的因素。这次降至4家，这一消息被不少市场人士认为是再明确不过的放缓信号了。

一直以来，市场上都有声音称，股票市场从根本上说还是受供求关系的影响，IPO过快过急也不是好事，要根据市场的承受力适当调节IPO的节奏。目前A股市场主要是存量资金在博弈，进场的增量资金很少，减缓IPO的数量，有助于A股市场休养生息。监管层放缓IPO的节奏，有利于IPO标准和质量的提高。武汉科技大学教授董登新表示，IPO的核心是做好上市公司发行公司股票的质量审查，对于资本市场“入口”的从严监管将成为常态。

阶段性拐点来了吗？

据统计，素有投资者情绪“晴雨表”之称的融资融券余额近日整体呈现下滑趋势。截至6月1日，沪深两市融资融券余额报8646.28亿元，较前一交易日再度下跌49.97亿元，且连续三个交易日在8700亿元下方，并创下年内新低。

财经评论员郭施亮称，当下两融余额已创下年内新低，预计将在8500亿元至8700亿元间低位徘徊。他分析称，最近一段时间，随着一系列金融监管以及去杠杆动作的影响，加速了两融余额骤降的压力，对于部分标的股票而言，也容易产生降杠杆杀跌压力，助跌压力依存。此外，两融余额回落至底部区域，也意味着目前市场投资信心降至冰点，新增流动性不足，加速了存量资金的分流压力。整体来看，股市弱势特征相对明显。

郭施亮分析称，两融余额的极度萎缩、股市日均成交量能的显著下降，往往容易产生阶段性的市场拐点。总的来说，进入6月份，A股市场分化趋势显著，而近期颁布的减持新规“升级版”似乎也未给市场带来实质性的提振影响，而在政策面、资金面以及股市融资压力等因素叠加的背景下，对于目前仍以存量资金为主导的A股市场而言，仍是一个不小的考验。

A股闯关MSCI指数被看好

进入6月，A股闯关MSCI指数备受关注。据彭博报道，高盛分析师在6月1日的报告中写道，A股和中国债券被纳入国际指数的话，将在未来5年分别给股票和债券市场带来2,100亿美元和2,500亿美元的资金流入。5年后中国占MSCI新兴市场指数的权重或达34%，占其全球指数的权重达4%；而到2021年，中国债券可能分别占到新兴市场/全球债券基准指数的10%和6%。MSCI在6月20日决定纳入A股的概率为60%。中国股票和债券市场规模分别名列全球第二和第三，这仍然是它们应该被纳入国际指数的关键依据。

不仅是高盛看好这次A股闯关MSCI指数。此前摩根大通方面也指出，今年A股纳入指数的可能性高于往年。即使获得加入，起初在相关指数的比重仅为0.5%。但相信未来几年相关比重会大幅上升，国际投资者应该提前布局，增加A股的持仓比例。瑞银集团方面也表示，相信中国A股在2017年纳入MSCI指数的可能性较大。

此前A股已经经历三次闯关MSCI新兴市场指数失败，分别是：2014年6月11日、2015年6月10日、2016年6月15日。

机构看后市谨慎乐观

后市如何演绎？机构呈现出谨慎的乐观。中航证券观点称，涨多了要下跌，跌多了要上涨，这是基本逻辑，跌多了自然就有价值，而小盘股由于未来预期成长性的驱动，后期更容易出现较大溢价，大跌之后的次新股则更容易被严重低估。而对于深次新股指数，2015年6月后几次快速大跌的跌幅数据统计显示，该指数前四次下跌总体在40%左右即出现了大涨或波段回升行情，而本次自3月23日1633点下跌至周五最低1048点，跌幅已达到36%，接近了前几次跌幅40%的平均值，从一个侧面说明该指数目前已接近底部区域，而周五午后次新股的大涨能否成为见底的一次契机，需要重点跟踪。该机构称，投资的本质是低买高卖，那么当市场出现较大下跌之后，机会大还是风险大，投资者可仔细思考。在深次新股指数两个多月跌幅接近40%的情况下，很多股票已经被低估，投资价值将开始凸显。

巨丰投顾称，经过连续下跌之后，市场迎来多次探底，而管理层维稳意图逐步明显，部分抄底资金开始异动。但纵观历年6月份表现以及内外围因素，6月份总体行情表现不佳，不建议重仓操作。当然，在经历风险释放的当下，指数有望迎来阶段性底部，可选择性抄底，重点关注低估值、业绩良好的标的，随着中小创的逆市反弹，部分题材股或迎来喘息机会，可适当博弈。

宁波海顺分析周五市场称，当日午后中小创的拉升和上证50的回调形成了跷跷板效应，创业板再次创出新低之后的触底反弹量能略显不足，下周重点关注能否有个明显放量，周五的拉升不排除有对周末出消息面利好的预期，“市场上产业资本在不停地增持，破净的公司在增多，一批实力资金的左侧交易可以预测底部就在这附近的概率还是比较大的，现在市场缺少的就是信心，一旦情绪回升，增量资金的进场就会推动市场的上行。”该机构称，从板块方面看，走势最强的主流品种还是前期的热点雄安新区，以及次新股高送转，中小创的反弹大概率还是由他们去带领。随着市场不断下跌，目前市场上机会已经大于风险，很多高成长的错杀个股已经值得去关注了。操作上，建议投资者开始逐步分批次进行左侧交易，控制好仓位。

来源：北京晚报 记者 于建