资源股遭遇重创

本周五开盘，上证指数低开。这是上证指数连续第8个交易日早盘低开。开盘后，上证综指维持低位整理态势，不过随着有色、稀土、钢铁等周期股跌幅扩大，以及金融股加入抛售行列，沪指一路下挫逼近3200点。

个股方面，两市共有26只个股收盘封至跌停板上，个股一片惨绿，翻红个股仅548只，占当日有交易个股的17.95%。 盘面上，钢铁、煤炭、有色、钛白粉、稀土等板块跌幅居前。从成交量来看，当日沪深两市共计成交5360.535239.55亿元，较前一个交易日小幅缩量120.98亿元。板块上来看，申万钢铁板块暴跌6.24%，韶钢松山、方大特钢、柳钢股份等股跌停。有色金属板块以5.49%的板块跌幅紧随其后，云铝股份、焦作万方、中孚实业等9只个股跌停。

此前，全球股市已经变得暗淡。英国股市率先开启下跌模式，至收盘，英国富时100指数收跌1.44%，报7389.94点，创4月18日以来最大单日跌幅。德国股市也表现不佳，德国DAX指数收跌1.15%。紧接着，美国三大股指也跟随下挫，其中跌幅最大的纳斯达克指数暴跌2.13%，创下近3个月来最大单日跌幅。

多因素造成大跌

对于此次大跌的原因，机构给出了分析。其一是商品期货爆炒，高层行政干预。中钢协痛批部分结构拿环保政策炒作钢价是是危言耸听，有渔利之嫌。这种说法基本给市场上涨定性，引发获利资金出逃，多翻空的踩踏。周五资源股跌停潮原因来自于此。方正证券表示，近期周边市场及港股大幅走弱，AH股的相对联动性，不可避免地对A股市场心理产生影响，叠加周期性股票近期连续涨幅过高，获利回吐压力增大，回调拖累大盘步伐。不过有机构对钢铁、煤炭等8月走势表示乐观。广发证券在最新的行业研报中指出，国内钢材市场供需景气度持续，预计8月份钢价走势偏强，盈利仍将维持高位。此外，该机构认为煤炭行业供需整体超预期的背景下，估值有望提升。但仍需考虑潜在投资风险，包括宏观经济增速大幅下滑、钢铁出口情况不及预期、矿石巨头联合减产保价。

其二经过一段时间的持续上涨，部分白马股机构流出较大，无资金继续推动；其三，随着朝鲜洲际导弹问题不断发酵，特朗普“怒火”升级。全球股市连续第三天下跌，美国科技股重挫。亚洲股市一片惨淡，创下3月以来的最差表现，全球恐慌传导到A股；最后从技术上看，大盘3300点再次成为压力，本周以来高位放量滞涨，资金3300恐高提前出逃。

周期价值股或需要休整

这次调整周期股遭受重创，那么周期股后市会怎么样，还有什么板块值得关注？对此，信达证券表示，后市倾向于增配白马股，弱配周期股，并跟随后期经济数据、产能情况，以及个股基本面因素，进行动态调整。此外，建议投资者增加对水泥行业的关注，因为目前市场对于基建投资预期不断提升，而水泥行业的表现弱于钢铁。如果整体基建投资好转，水泥行业也将有表现空间，若复苏被证伪，则前期涨幅稍弱的水泥股，也相对有更大的安全边际。

民族证券表示，近期钢铁、有色、煤炭等周期性板块股价处于高位，近一个月的走势已充分反映半年报业绩及市场对于宏观基本面转好的预期，周期价值股需要休整。医药、酿酒等白马龙头股活跃度上升，市场热点正尝试切换，但该机构认为白马股调整的时间与空间依然不足，热点切换回白马股的概率较低。银行、保险等金融板块近期持续走弱，指数运行存在阻力，市场调整压力渐增。总体来看，价值股涨幅较大，而新热点并没有出现明显转向的迹象，市场进入防御状态。

金百临咨询的观点称，周期股的产品价格上涨的逻辑可能并未改变。因为，此次周期股上涨的逻辑主要在于供给侧结构改革，尤其是针对一些对环境污染较重的产业，比如说钢铁、铝业、化工等。它们在生产产品过程中，会释放大量的污染源，对大气、水资源形成一定的压力。所以，在近期环保高压政策下，产能持续萎缩，产品价格随之走高。就目前来看，环保高压政策仍在延续，也就意味着供给端的萎缩趋势并未出现实质性的改变。也就是说，周期股的股价活跃趋势并没有结束。本周四、周五只是调整而已。另外建议市场参与者关注以下信息——在主板市场大幅下跌之际，创业板等品种的走势较为强硬。只是在周五尾盘，创业板指的抛压有所增强，方才出现探底的态势。与此同时，题材股也较为活跃，比如说雄安新区概念股出现反复强势的态势。而前期A股市场则是普跌，但此次却出现了结构分化的态势，说明市场资金对后续走势仍然持有希望，仍然在寻找着新的做多机会。

资金面收紧信号未出现

对于市场来说，资金面一直都是一个值得关注的方面。近日央行出炉《2017年第2季度中国货币政策执行报告》，文中关于“拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核”的内容再次引发了金融监管可能加剧的预期。

那么，对此机构有什么看法？天风策略称，虽然金融工作会议和货币执行报告的对于金融去杠杆和金融监管的口风都偏紧，但是目前阶段，货币政策和利率的环境都是相对不错的，金融去杠杆和监管实质性动作很少，“观察银行间市场利率，你可以明确地感受到，货币政策的环境从6月开始由此前的中性偏紧转向了实质上的稳健中性。”该机构称，现阶段，资金面收紧和金融监管加剧的信号尚未出现。

民族证券的观点称，国内资金面短期维持紧平衡，7月份资金面经历缴税、缴准及地方债供给冲击，资金面维持在较紧张状态，央行在7月份通过逆回购净投放规模累计4700亿元，创下近一年单月逆回购投放规模新高，缓解了资金紧张格局。在经历了7月份货币相对宽松的环境之后，8月份央行继续在公开市场维持资金净回笼。本周央行公开市场有7800亿逆回购到期，随着月末压力的过去，预计本周央行公开市场将再次转为净回笼。8月7日，央行净回笼资金600亿元，连续第3个交易日在公开市场收紧流动性，净回笼规模较此前有所提升。预计未来一段时间场内，流动性将维持紧平衡状态。

来源：北京晚报 记者 于建