美联储第三次加息：A股承压震荡下行黄金板块异动

2017年12月14日讯，北京时间今天凌晨三点，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调至1.25%至1.5%，与市场预期一致。这是美联储今年内的第3次加息，也是当前加息周期的第5次加息，加息预期方面维持2018年加息三次的预测不变。A股方面，沪深两市上午低开后震荡下行，黄金板块表现活跃。

美联储主席耶伦新华社资料图

前海开源基金杨德龙表示，美联储这次加息其实已经被市场充分预期：一是美国近期强劲增长的经济数据，特别是就业数据为加息奠定了坚实基础；二是减税方案在参议院通过，有望刺激企业利润回升，资本回流，美联储加息信心得以提升；三是今年9月份，美联储政策会议宣布启动“缩表”，并因而暂缓了加息，这样12月的这次会议成为最好的加息窗口。此前美联储9月的点阵图来看，2018年将加息3次，2019年将加息2-3次。这次没有太大改变。

九州证券全球首席经济学家邓海清上午表态称，他预期中国央行12月“按兵不动”，没有必要亦步亦趋，主要原因在于中国央行货币政策具有较强的独立性，货币政策加息与否主要取决于国内自身的经济金融环境：这是因为三季度货币政策执行报告称“统筹政策力度和节奏，防止叠加共振”，目前“大资管新规”对市场的冲击仍未结束，因此12月货币政策加息并不合适；另外央行三季度货币政策表明，政策层对资本流动担忧明显降低，中国央行具有较高的独立性，没有必要跟随美国加息。

上午，西部黄金、山东黄金等黄金股表现活跃，涨幅明显。海通证券观点称，美联储年内再加息靴子终落地，黄金最大利空短期出尽，金价有望反弹。另外由于地缘政治问题持续发酵，避险需求将推升金价，“中期由于美处于加息周期，金价震荡，长期看好金价，全球货币、赤字增长，地缘政治风险皆推升金价。”

财经评论员郭施亮上午告诉记者，美联储加息，或许已成为了市场的预期，但关键还是要看后续的加息频率以及缩表、税改的进程。但对于并不充分开放的A股市场，其受到的冲击影响也许不会太显著，而在大资金保持中高度控盘的环境下，反而利于市场指数的稳定，但市场指数的稳定，也并不代表着市场个股的表现稳定，而市场分化风险仍然不可小觑，重个股轻指数，也成为了未来市场发展的真实写照。对于这一现象，也需要让A股投资者提高警惕。

对于美股投资者，中金公司给出这样的建议——对美股市场依然维持基本面向上，估值向下，存在政策上行空间的基本判断；市场未来主要由盈利推动，但估值回归合理水平的特征将更为显著，即所谓“理性”阶段。在当前估值偏高的背景下，维持标配建议。