股市能否向前冲

美联储加息预期延缓

美国3日晚公布，5月美国新增非农就业者仅有3.8万人，人数为近六年来最低，不足此前分析师预期人数的四分之一。非农就业数据之差令市场震惊，也令市场更担忧美联储加息的前景。数据公布后美元一度重挫1.5%，黄金则出现大涨，欧元涨幅突破1%，10年期德国国债收益率跌至年内新低。

之前，市场普遍预期美国会在6月的议息会议上宣布加息，所以A股一直被消息面所压制，市场担心，美国加息之后，美元回流，导致人民币贬值和全球资本市场动荡。有观点称，即使没有低得惊人的新增就业者数据，美联储也可能放缓加息步伐，因为高盛的分析师估算，美国债券市场因联储加息导致的损失可能有上万亿美元，美联储可能不愿冒这样的市场风险。高盛报告预计，如果美国国债收益率意外上涨1个百分点，债券持有者就会损失1万亿美元。这样的损失超过了金融危机时期无政府支持的房贷抵押债券实现损失。一些投资机构可能出现投资质量严重恶化，债券收益率上升应该成为基金经理密切监控的一种风险。

那么美联储又将何时加息？观点称，由于就业数据太差，加上6月23日英国有退出欧盟的公投，考虑到这两项因素，美联储不会冒险在北京时间6月16日凌晨宣布加息。如果真的非要加息，也会等到7月议息会议之后，也就是北京时间7月28日凌晨宣布。高盛认为，美国7月加息概率为40%。

央行也奉献一个利好

除了美国就业数据构成A股利好之外，央行也奉献了一个利好。3日，央行发布进一步完善平均法考核存款准备金的决定：自2016年7月15日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时，按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。这是继2015年9月15日存款准备金改为平均法考核后对这一方法的再次完善。

央行强调，此次进一步完善平均法考核存款准备金，有助于增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动。机构观点称，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值，可以改变目前金融机构冲时点的做法，最大限度地减少当前存款准备金考核期末对市场流动性的冲击，让货币市场更加真实反映资金需求状况。分析认为，存款准备金平均法考核的完善将减少货币市场流动性的波动，这也间接对A股市场构成利好。

黄金仍是保值首选

美国就业数据不仅利好股市，也利好未来的黄金走势。国际现货黄金6月3日在美国非农就业数据公布后大涨超过2%，美市盘中最高上探至1244.60美元/盎司，金价日内飙升超30美元，重返1240一线，录得月内最大的单日涨幅。

海通证券姜超点评美国5月非农数据时指出，美联储6月加息成空。4月美联储议息会议纪要对于美国经济形势信心有所增强，而今5月就业数据惨淡，显示出当前美国经济体质仍显虚弱，未来要实现货币政策正常化绝非易事。姜超认为，未来喜忧参半，黄金保值首选。美国的加息预期是导致今年以来全球资本市场动荡的最重要因素，现在美联储6月加息几无可能，有助于稳定全球流动性和汇率预期。但就业低迷也意味着美国增长堪忧，经济复苏蒙上阴影，且美国薪资稳定通胀回升，滞胀风险仍需警惕，黄金仍是保值首选。

另外，美联储加息预期再次延后有助于全球流动性、尤其新兴市场流动性稳定。人民币贬值和中国资本外流的压力也会阶段性降低，有助国内资产价格的稳定。

下周大盘将继续上攻？

本周五，沪深股市再度收阳，创业板近来更是涨幅明显，这也让投资者逐步恢复信心。数据也显示，本周沪深两市终于逆转了连续数周资金净流出，合计净流入资金超过549亿元。市场情绪出现回暖，活跃度也开始提升，近4个交易日沪指成交均在2000亿水平。值得注意的是，外资抄底力度创新高，本周沪股通净流入123.18亿元。

统计显示，本周计算机、传媒两大行业净流入资金分列前两位，分别吸金77.8亿元和75亿元，非银金融吸金59亿元位居第三位。此外，食品饮料、电气设备、化工、汽车、电子、银行、通信等行业均有超过20亿元资金净流入。全周仅建筑材料出现资金净流出，合计流出2.5亿元。板块方面，送转预期合计吸金高达96亿元位居首位，虚拟现实、互联网金融、大数据、在线教育、无人驾驶、云计算等概念板块均有超过50亿元资金净流入。

此次美国就业数据更是让投资者对于下周的走势有了更多的期待，下周会攻到多少点？近来一贯看多的前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙6表示，美国5月非农就业数据大出市场预料，加上英国退欧公投在美国6月议息会议之后，所以美联储在6月加息几乎已经不可能，受这个消息影响，美元指数大跌，黄金飙升，人民币离岸价格飙升。这个消息对于下周一的A股，将构成利好，下周大盘将继续上攻！

来源：北京晚报 北晚新视觉网  记者 于建