央行年内第三次定向降准：释放7000亿元货币政策方向未改

本报讯（记者袁璐）昨天，央行宣布定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。央行决定，从7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。据估算，此次降准将释放资金7000亿元。

中国人民银行来源：新华网

央行有关负责人表示，此次定向降准主要考虑是今年以来市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢，以及当前我国小微企业融资难融资贵问题仍较为突出。“总的来看，此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆，有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度，属于定向调控和精准调控。人民银行将继续实施好稳健中性的货币政策。”

记者了解到，这是央行年内第三次定向降准。第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准，释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准置换9000亿元MLF（中期借贷便利），同时释放增量资金约4000亿元。在去杠杆的大背景下，由于表外融资和债券融资急剧收缩，银行信贷大幅紧缩，中小企业融资成本陡增，而此前两次降准都为市场资金面的平稳提供了有力支撑。

“本次降准有效缓解当前资金面偏紧状况，有利于大盘底部的确立。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近期受到外部冲击和资金面紧张的影响，A股市场大幅下挫，上证指数跌破3000点重要关口。而央行降准释放出积极信号，一定程度上缓解了市场资金面紧张的问题，也会提高投资者信心。

海清FICC频道全球首席经济学家邓海清则表示，此次定向降准本来就是“稳健中性”货币政策相机抉择的应有之义，在中国目前的经济条件下，“持续降准”应当是光明正大的。“2018年‘新型降准’绝不是重蹈‘刺激放水稳增长’的老路，‘加杠杆’绝不可能卷土重来；在房地产长效调控机制下，同样绝不可能再次出现房地产泡沫，市场需要对此有清醒认识，抛弃旧思维。”